- Katılım
- 27 Aralık 2008
- Mesajlar
- 432,578
- Reaksiyon puanı
- 0
- Puanları
- 0
Türkiye'de ise bu oranın %5 seviyesinde kaldığı
gözlenmektedir. Aynı zamanda, Türkiye'de bu yatırımların %3'üne yakın bir kısmı
sermaye piyasası araçları ile finanse edilirken, aynı oran ABD'de %60'tır. Bu
farklılığın temel nedeni, yıllardır devam eden yüksek enflasyon ve faiz ortamı
nedeniyle kullanımı mümkün olmayan uzun vadeli kredilerdir.Gelişmiş batı
ülkelerinde ekonomik büyümeye katkı sağlayan sektörlerin başında gelen
gayrimenkul yatırım sektörü, faizlerin düşmesi ile birlikte önümüzdeki dönemde
yatırımcıların gözdesi haline gelebilir. Önümüzdeki dönemde kurumsal kimlikleri
ile planlı gayrimenkul yatırımlarını teşvik edecek gayrimenkul yatırım
ortaklıkları ile kaliteli, uygun fiyat ve ödeme şartları ile gayrimenkul sahibi
olmak mümkün olabilecektir.Dünya'da GMYO'larİlk örneklerine 20.
yüzyılın başında rastlanan GMYO'lar, Amerikan sermaye piyasalarının ürünüdür.
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları, gayrimenkul ve gayrimenkul projelerine yatırım
yapan şirketlerdir. Genel olarak, yatırımcıların küçük birikimlerini
birleştirerek işmerkezleri, otel ve alışveriş merkezleri gibi projelere yatırım
yapmaktadırlar.1990'ların sonunda ABD'de sermaye piyasalarında işlem
gören GMYO'ların toplam piyasa değeri USD 8,7 milyar iken, pazardaki en büyük
GMYO'nun piyasa değeri USD 700 milyondu. Ancak, 2000'in sonunda aradan geçen 10
yılın ardından ABD'de sermaye piyasalarında işlem gören GMYO'ların toplam değeri
USD 138.8 milyara ulaşırken pazarın en büyük şirketinin piyasa değeri ise 10
milyar dolara ulaşmıştır. Bu rakam 10 sene öncesinin gayrimenkul yatırım
ortaklıkları sektörünün toplam büyüklüğünden daha da büyüktür.Türkiye'de
GMYO'larSermaye Piyasası Kurulu (SPK), ilk olarak 1995 yılında
gayrimenkul ya da gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak
üzere kurulacak gayrimenkul yatırım ortaklıkları ile ilgili düzenleme yapmıştır.
Daha sonra bu düzenlemeler uygulamada karşılaşılan sorunlar nedeniyle 1998'de
revize edilmiştir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO)'lar tüzel kişilik
olarak kurumlar vergisi ve gelir vergisi stopajından istisna tutulmuşlardır. Bu
ortaklıklardan kar payı elde edenler için 4369 sayılı kanun ile 01.01.1999
tarihinden itibaren vergi muafiyeti kaldırılmıştır.GYO'lar, İMKB'de
işlem gören diğer şirketler gibi A.Ş. statüsündelerdir. Fakat diğer şirketlere
göre 3 önemli farklılıkları vardır. Birincisi, faaliyetlerini Gayrimenkul
Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği'ne göre yürütmeleri, ikincisi
vergi muafiyetine sahip olmaları, üçüncüsü ise çıkarılmış sermayelerinin %49'unu
halka arz etmek zorunda olmalarıdır. SPK tebliğine uygun olarak GYO'lar kurulu
ya da dönüşüm işlemlerinin tamamlanmasını takip eden 1 yıl içinde hisse
senetlerinin kayda alınması talebiyle SPK'ya başvurmak zorundadırlar.
Afyon Jeotermal Merkezi Isıtma Sistemi, Ekonomisi Ve Hava Kirliliğini Önlemedeki KatkKserofitlik Ve Su Ekonomisi ÖkofizyolojisiZoraki KabulZihniyetZevk-Gerçeklik İlkesiYansımalı DüşünceYafes ve Sam KompleksiVücut ŞemasıVerbalizmVaroluşun EstetiğiÜst İletişimUyuz Keçi EtkisiUyumUlyses MetaforuTutum ÖlçekleriTutum DeğişimiTutumTutuklular İkilemiTransaksiyonel SüreçTransaksiyonel Analiz
gözlenmektedir. Aynı zamanda, Türkiye'de bu yatırımların %3'üne yakın bir kısmı
sermaye piyasası araçları ile finanse edilirken, aynı oran ABD'de %60'tır. Bu
farklılığın temel nedeni, yıllardır devam eden yüksek enflasyon ve faiz ortamı
nedeniyle kullanımı mümkün olmayan uzun vadeli kredilerdir.Gelişmiş batı
ülkelerinde ekonomik büyümeye katkı sağlayan sektörlerin başında gelen
gayrimenkul yatırım sektörü, faizlerin düşmesi ile birlikte önümüzdeki dönemde
yatırımcıların gözdesi haline gelebilir. Önümüzdeki dönemde kurumsal kimlikleri
ile planlı gayrimenkul yatırımlarını teşvik edecek gayrimenkul yatırım
ortaklıkları ile kaliteli, uygun fiyat ve ödeme şartları ile gayrimenkul sahibi
olmak mümkün olabilecektir.Dünya'da GMYO'larİlk örneklerine 20.
yüzyılın başında rastlanan GMYO'lar, Amerikan sermaye piyasalarının ürünüdür.
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları, gayrimenkul ve gayrimenkul projelerine yatırım
yapan şirketlerdir. Genel olarak, yatırımcıların küçük birikimlerini
birleştirerek işmerkezleri, otel ve alışveriş merkezleri gibi projelere yatırım
yapmaktadırlar.1990'ların sonunda ABD'de sermaye piyasalarında işlem
gören GMYO'ların toplam piyasa değeri USD 8,7 milyar iken, pazardaki en büyük
GMYO'nun piyasa değeri USD 700 milyondu. Ancak, 2000'in sonunda aradan geçen 10
yılın ardından ABD'de sermaye piyasalarında işlem gören GMYO'ların toplam değeri
USD 138.8 milyara ulaşırken pazarın en büyük şirketinin piyasa değeri ise 10
milyar dolara ulaşmıştır. Bu rakam 10 sene öncesinin gayrimenkul yatırım
ortaklıkları sektörünün toplam büyüklüğünden daha da büyüktür.Türkiye'de
GMYO'larSermaye Piyasası Kurulu (SPK), ilk olarak 1995 yılında
gayrimenkul ya da gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak
üzere kurulacak gayrimenkul yatırım ortaklıkları ile ilgili düzenleme yapmıştır.
Daha sonra bu düzenlemeler uygulamada karşılaşılan sorunlar nedeniyle 1998'de
revize edilmiştir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO)'lar tüzel kişilik
olarak kurumlar vergisi ve gelir vergisi stopajından istisna tutulmuşlardır. Bu
ortaklıklardan kar payı elde edenler için 4369 sayılı kanun ile 01.01.1999
tarihinden itibaren vergi muafiyeti kaldırılmıştır.GYO'lar, İMKB'de
işlem gören diğer şirketler gibi A.Ş. statüsündelerdir. Fakat diğer şirketlere
göre 3 önemli farklılıkları vardır. Birincisi, faaliyetlerini Gayrimenkul
Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği'ne göre yürütmeleri, ikincisi
vergi muafiyetine sahip olmaları, üçüncüsü ise çıkarılmış sermayelerinin %49'unu
halka arz etmek zorunda olmalarıdır. SPK tebliğine uygun olarak GYO'lar kurulu
ya da dönüşüm işlemlerinin tamamlanmasını takip eden 1 yıl içinde hisse
senetlerinin kayda alınması talebiyle SPK'ya başvurmak zorundadırlar.
Afyon Jeotermal Merkezi Isıtma Sistemi, Ekonomisi Ve Hava Kirliliğini Önlemedeki KatkKserofitlik Ve Su Ekonomisi ÖkofizyolojisiZoraki KabulZihniyetZevk-Gerçeklik İlkesiYansımalı DüşünceYafes ve Sam KompleksiVücut ŞemasıVerbalizmVaroluşun EstetiğiÜst İletişimUyuz Keçi EtkisiUyumUlyses MetaforuTutum ÖlçekleriTutum DeğişimiTutumTutuklular İkilemiTransaksiyonel SüreçTransaksiyonel Analiz