- Katılım
- 27 Aralık 2008
- Mesajlar
- 432,578
- Reaksiyon puanı
- 0
- Puanları
- 0
Kambiyo arbitrajı, çeşitli piyasalarda kote edilen
dövizlerin kurları arasındaki farktan yararlanmak amacıyla yapılan alım-satım
işlemidir. Arbitraj işlemi, genellikle kısa süreli bir işlem olup, bir dövizin
bir piyasadan alınması ile başka bir piyasada satılması arasında geçen zaman
dönemi oldukça kısadır.Arbitraj işlemi, döviz borçlarının en az
maliyetle ödenmesi, alacaklarının ise en fazla para ile tahsili olanağını
sağlar. Arbitraj işlemi ile sağlanan kâr, çoğunlukla oldukça küçüktür. Bankalar
bu tür işlemlere çok rağbet ettiklerinden, çeşitli piyasaların kurları, arbitraj
işlemleri sonucu birbirine yaklaşmakta, aradaki fark, çoğunlukla ulaşım
giderlerini karşılayacak düzeylere düşmektedir. Bu bakımdan arbitraj işleminden
önemli ölçüde kâr sağlanabilmesi, işlemin büyük ölçeklerde yapılmasına bağlıdır,
ancak bu da arbitraj işleminin riskini artırır.Dolaysız (Vasıtasız)
Arbitrajİki piyasa arasında karşılıklı olarak ve kendi paraları
üzerinden doğrudan doğruya yapılan arbitraj işlemine dolaysız arbitraj denir.
Bunu bir örnekle açıklayalım. 1 İngiliz Sterlini'nin (Pound) ABD Doları
karşısındaki kuru New York'ta, 1,8000 ABD Doları, Londra'da ise 1,8001 ABD
Dolarıdır. Bu durumda İngiliz Sterlini'nin ABD Doları karşısındaki fiyatı
Londra'da, New York'takinden daha yüksektir. Bunun sonucu olarak, New York'ta
dolar satarak sterlin almak ve Londra'da sterlin satarak dolar almak kârlı bir
iştir.New York'ta sterlin satın alınması bu piyasada dolara karşı
sterlinin fiyatını artıracaktır. Londra'da ise, aksi yönde gelişme olarak,
sterlinin dolar karşısındaki fiyatı düşecektir. Bu süre, her iki yerde, iki
dövizin fiyatı (kuru) eşitlenene kadar sürecektir. İki farklı yerde dövizlerin
alım ve satım işlemi esas olarak düşük al-yüksek sat ilkesine
dayanmaktadır.Dolaylı (Vasıtalı) ArbitrajDolaysız arbitrajda iki
olan ülke ve para sayısı dolaylı arbitrajda en az üçe yükselir. Aynı paranın,
değişik yabancı piyasalardaki kurlarının birbirlerinden farklı olmasından
yararlanılarak, başka bir piyasadan alınıp diğer bir piyasada
satılmasıdır.Örneğin, Amsterdam'da İsviçre Frangı'nın şorin cinsinden
fiyatı New York'ta dolar olarak ifade edilmiş olan fiyatından yüksekse New
York'ta dolar ile İsviçre Frangı satın almak ve Amsterdam'da İsviçre Frangı
satarak şorin almak, daha sonra da şorini satarak dolar almak kârlı
olacaktır.Mekan ArbitrajıBurada, farklı piyasalarda aynı zamanda
mevcut kur farkları arasındaki farklardan yararlanmak amacıyla arbitraj
yapılması söz konusudur. Yukarıda dolaysız ve dolaylı arbitraja ilişkin olarak
verilen örnekler böyledir.Zaman ArbitrajıBurada, farklı vadeler
için olası marjlar arasındaki farklılıklardan yararlanmak amacıyla arbitraj
yapılması söz konusudur.Faiz ArbitrajıFarklı paraların kısa
süreli yatırımlarının gelirleri arasındaki farklılıklardan yararlanmak amacıyla
yapılan arbitraj işlemidir. Bu tür arbitraj da Covered ve Uncovered (spekülatif)
olmak üzere ikiye ayrılır. Serbest piyasa ekonomisinin geçerli olduğu bir
dünyada faiz oranları, teorik olarak bütün dünyada birbirine eşitlenir. Ancak
böylesi bir dünya varsayımsal olduğundan, bir paranın faiz oranı, başka bir
paranın faiz oranından yüksek olabilir. Böylece, parasını daha yüksek faiz
oranına sahip paraya yatırmak isteyenler arbitraj işlemine
başvuracaklardır.Kambiyo kontrol rejiminin uygulandığı ülkelerde
arbitraj işlemleri kontrol rejiminin sıklığına koşut olarak ya yapılamaz ya da
çok kısıtlı bir şekilde yapılır. Ülkemizde bankalar, kendilerine döviz pozisyonu
tutma yetkisinin tanınması ile birlikte arbitraj yapma olanağına sahip
olmuşlardır. Bankalarımız arbitraj işlemlerini ya kendileri için ya da
müşterilerinin dış ticaret işlemleri için gereksinme duydukları döviz türünü
sağlamak amacıyla yapmaktadırlar.
Afyon Jeotermal Merkezi Isıtma Sistemi, Ekonomisi Ve Hava Kirliliğini Önlemedeki KatkKserofitlik Ve Su Ekonomisi ÖkofizyolojisiZoraki KabulZihniyetZevk-Gerçeklik İlkesiYansımalı DüşünceYafes ve Sam KompleksiVücut ŞemasıVerbalizmVaroluşun EstetiğiÜst İletişimUyuz Keçi EtkisiUyumUlyses MetaforuTutum ÖlçekleriTutum DeğişimiTutumTutuklular İkilemiTransaksiyonel SüreçTransaksiyonel Analiz
dövizlerin kurları arasındaki farktan yararlanmak amacıyla yapılan alım-satım
işlemidir. Arbitraj işlemi, genellikle kısa süreli bir işlem olup, bir dövizin
bir piyasadan alınması ile başka bir piyasada satılması arasında geçen zaman
dönemi oldukça kısadır.Arbitraj işlemi, döviz borçlarının en az
maliyetle ödenmesi, alacaklarının ise en fazla para ile tahsili olanağını
sağlar. Arbitraj işlemi ile sağlanan kâr, çoğunlukla oldukça küçüktür. Bankalar
bu tür işlemlere çok rağbet ettiklerinden, çeşitli piyasaların kurları, arbitraj
işlemleri sonucu birbirine yaklaşmakta, aradaki fark, çoğunlukla ulaşım
giderlerini karşılayacak düzeylere düşmektedir. Bu bakımdan arbitraj işleminden
önemli ölçüde kâr sağlanabilmesi, işlemin büyük ölçeklerde yapılmasına bağlıdır,
ancak bu da arbitraj işleminin riskini artırır.Dolaysız (Vasıtasız)
Arbitrajİki piyasa arasında karşılıklı olarak ve kendi paraları
üzerinden doğrudan doğruya yapılan arbitraj işlemine dolaysız arbitraj denir.
Bunu bir örnekle açıklayalım. 1 İngiliz Sterlini'nin (Pound) ABD Doları
karşısındaki kuru New York'ta, 1,8000 ABD Doları, Londra'da ise 1,8001 ABD
Dolarıdır. Bu durumda İngiliz Sterlini'nin ABD Doları karşısındaki fiyatı
Londra'da, New York'takinden daha yüksektir. Bunun sonucu olarak, New York'ta
dolar satarak sterlin almak ve Londra'da sterlin satarak dolar almak kârlı bir
iştir.New York'ta sterlin satın alınması bu piyasada dolara karşı
sterlinin fiyatını artıracaktır. Londra'da ise, aksi yönde gelişme olarak,
sterlinin dolar karşısındaki fiyatı düşecektir. Bu süre, her iki yerde, iki
dövizin fiyatı (kuru) eşitlenene kadar sürecektir. İki farklı yerde dövizlerin
alım ve satım işlemi esas olarak düşük al-yüksek sat ilkesine
dayanmaktadır.Dolaylı (Vasıtalı) ArbitrajDolaysız arbitrajda iki
olan ülke ve para sayısı dolaylı arbitrajda en az üçe yükselir. Aynı paranın,
değişik yabancı piyasalardaki kurlarının birbirlerinden farklı olmasından
yararlanılarak, başka bir piyasadan alınıp diğer bir piyasada
satılmasıdır.Örneğin, Amsterdam'da İsviçre Frangı'nın şorin cinsinden
fiyatı New York'ta dolar olarak ifade edilmiş olan fiyatından yüksekse New
York'ta dolar ile İsviçre Frangı satın almak ve Amsterdam'da İsviçre Frangı
satarak şorin almak, daha sonra da şorini satarak dolar almak kârlı
olacaktır.Mekan ArbitrajıBurada, farklı piyasalarda aynı zamanda
mevcut kur farkları arasındaki farklardan yararlanmak amacıyla arbitraj
yapılması söz konusudur. Yukarıda dolaysız ve dolaylı arbitraja ilişkin olarak
verilen örnekler böyledir.Zaman ArbitrajıBurada, farklı vadeler
için olası marjlar arasındaki farklılıklardan yararlanmak amacıyla arbitraj
yapılması söz konusudur.Faiz ArbitrajıFarklı paraların kısa
süreli yatırımlarının gelirleri arasındaki farklılıklardan yararlanmak amacıyla
yapılan arbitraj işlemidir. Bu tür arbitraj da Covered ve Uncovered (spekülatif)
olmak üzere ikiye ayrılır. Serbest piyasa ekonomisinin geçerli olduğu bir
dünyada faiz oranları, teorik olarak bütün dünyada birbirine eşitlenir. Ancak
böylesi bir dünya varsayımsal olduğundan, bir paranın faiz oranı, başka bir
paranın faiz oranından yüksek olabilir. Böylece, parasını daha yüksek faiz
oranına sahip paraya yatırmak isteyenler arbitraj işlemine
başvuracaklardır.Kambiyo kontrol rejiminin uygulandığı ülkelerde
arbitraj işlemleri kontrol rejiminin sıklığına koşut olarak ya yapılamaz ya da
çok kısıtlı bir şekilde yapılır. Ülkemizde bankalar, kendilerine döviz pozisyonu
tutma yetkisinin tanınması ile birlikte arbitraj yapma olanağına sahip
olmuşlardır. Bankalarımız arbitraj işlemlerini ya kendileri için ya da
müşterilerinin dış ticaret işlemleri için gereksinme duydukları döviz türünü
sağlamak amacıyla yapmaktadırlar.
Afyon Jeotermal Merkezi Isıtma Sistemi, Ekonomisi Ve Hava Kirliliğini Önlemedeki KatkKserofitlik Ve Su Ekonomisi ÖkofizyolojisiZoraki KabulZihniyetZevk-Gerçeklik İlkesiYansımalı DüşünceYafes ve Sam KompleksiVücut ŞemasıVerbalizmVaroluşun EstetiğiÜst İletişimUyuz Keçi EtkisiUyumUlyses MetaforuTutum ÖlçekleriTutum DeğişimiTutumTutuklular İkilemiTransaksiyonel SüreçTransaksiyonel Analiz