Momentum
 

M = 100(V - VX)'dir.Bu formülde, V en son günün kapanış fiyatı, VX de, X

gün öncesinin kapanış fiyatıdır.Eğer son günün kapanış fiyatı, on gün öncesinin kapanış fiyatından daha büyük

olursa, yüz çizgisinin üzerine bir artı değer eklenecektir. Eğer en son günün

kapanış fiyatı, on gün öncesinin altında olur ise, yüz çizgisinin altına bir

eksi değer eklenecektir. 10 günlük momentum çok kullanılan bir zaman periyodu olsa da, herhangi bir

zaman periyodunu da pek doğaldır ki kullanabiliriz. Daha kısa dönemli (5 günlük

gibi) bir momentum daha hassas bir çizgi oluşturur. Daha uzun dönemli (20

günlük gibi) bir momentum, osilatörün salınımlarının daha yumuşak olduğu, daha

düz bir çizgi oluşturur.Momentum, Yükseliş ya da Düşüşün Oranını ÖlçerMomentum göstergesinin neyi ölçtüğü konusunun üzerinde biraz daha duralım. Bir

zaman aralığı için fiyat farklılıklarını çizmekle, yükseliş ya da düşüşün oranı

ölçülmüş olur. Fiyatlar yükseliyor ise ve momentum çizgisi yüz çizgisinin

üzerine çıkmış ve yükseliyor ise bu, yukarı-trend'in ivme kazanıyor olduğu

anlamına gelir.Yukarıya doğru tırmanmakta olan momentum eğer düzgünleşmeye başlarsa bu, fiyattaki

yeni artışların, 10 gün önceki artışlarla aynı olduğu anlamına gelir. Böyle bir

durum, fiyatlar hala ilerliyor olsa da, yükseliş oranının (ya da ivmenin) aşağı

düşmesi anlamına gelir. Momentum çizgisinin yüz çizgisine doğru düşmeye

başlaması, fiyatların yukarı-trend'i hala yürürlükte olsa da giderek ivme

kaybettiğini anlatır. Yukarı trend artık momentum kaybediyordur. Momentum çizgisi, yüz çizgisinin altına düştüğü zaman, en son günün kapanışı 10

gün önceki kapanışın altına düşmüş demektir ve kısa dönemli bir aşağı-trend'in

etkili olduğundan söz edebiliriz. Momentum, yüz çizgisinin altındaki hareketini

daha aşağılara doğru sürdürürse, aşağı-trend momentum kazanır. Ancak momentum

çizgisi yeniden yükselmeye başladığı zaman analizci aşağı-trend'in ivme

kaybettiğini bilebilir.Momentumun iki zaman aralığı arasındaki fiyat farklılığını ölçtüğünü akılda

tutmak önemlidir. Momentum çizgisinin yükselebilmesi için son günün kapanış

fiyatı 10 gün önceki kapanış fiyatının üzerinde olmalıdır. Eğer fiyatlar 10 gün

önceki fiyatlarla aynı olarak kalırsa, bu durumda momentum çizgisi düz bir

çizgi olacaktır. Eğer en son günün kapanış fiyatı, 10 gün öncesinin kapanış

fiyatının altında olur ise, fiyatlar hala yükseliyor olsa da, momentum çizgisi

düşmeye başlayacaktır. Bu, momentum çizgisinin, fiyat trendinin o andaki

yükselişinin ya da düşüşünün ivme kazanması ya da kaybetmesini ölçmesidir.Momentum Çizgisi Fiyat Hareketine Öncülük EderMomentum çizgisi fiyat hareketinin her zaman bir adım önündedir. Momentum

çizgisi fiyatlardaki yükselişin ya da düşüşün birkaç gün önünde gider, daha

sonra, varolan trend halen hareketini sürdürürken o ivme kaybetmeye başlar ve

daha da sonra, fiyatlar ivme kaybetmeye başladığı zaman fiyatların aksi yönünde

hareket etmeye başlar. Alım ya da Satım Sinyali Olarak Yüz Çizgisinin GeçilmesiMomentum grafiğinin bir yüz çizgisi vardır. Teknik analizcilerin pek çoğu, yüz

çizgisinin geçilmesini bir alım ya da satım sinyali olarak kullanırlar. Yüz

çizgisinin yukarıya doğru geçilmesi bir alım sinyali, aşağıya doğru geçilmesi

ise bir satım sinyalidir. Ancak burada, ana trend analizlerinin esas analiz

olduğu bir kere daha vurgulanmalıdır.Osilatör analizleri, varolan piyasa trendinin aksi yönünde işlem yapmanın bir

özrü olarak kullanılmamalıdır. Alım pozisyonu ancak, piyasanın trendi eğer

yukarıya doğru olursa ve momentum çizgisi yüz çizgisini yukarıya doğru keserse

açılmalıdır.Bir Yukarı ya da Aşağı Sınırın Var Olmasının Gerekliliği Momentum çizgisi ile ilgili bir sorun, daha önceden düzenlenmiş olan bir yukarı

ve aşağı sınırın olmayışıdır. Daha önce, osilatör analizlerinin asıl değerinin,

piyasaların ne zaman ekstrem bölgelerde olduğunu belirleyebilmek olduğunu ifade

etmiştik. Fakat, momentum çizgisinde hangi yükseklik çok yüksek ve

hangi düşük değer çok düşüktür? Bu sorunu çözebilmenin en basit

yolu, gözle yapılan incelemedir. Momentum çizgisinin geçmişteki grafiği

incelenerek, onun üst ve alt değerlerinden yatay çizgiler çizilebilir. Diğer bir teknik, momentum çizgisini normalize etmektir. Bu teknik, +1 ve -1

gibi bir aralığa girebilmesi için momentum çizgisinin değerinin bir sabit bölen

ile bölünmesidir. Bunu yapabilmenin en kolay yolu, en son momentum değerini,

incelenen zaman değeri içinde mümkün olan maksimum değer ile bölmektir. Örneğin

on günlük bir momentum çizgisinde, son günün momentum değeri alınır ve bu değer

10 ile çarpılmış (momentum çizgisinin uzunluğu) bir limit harekete bölünür.Sonuç, ele alınan zaman dönemi içinde bir piyasanın hareket edebileceği

maksimum miktarın bir yüzdesi olacaktır ve +1 ile -1 aralığına girilecektir. Bu

işlemler yapıldıktan sonra, tehlikeli bölgelerin nereler olduğunu

önceden görebilmek mümkün hale gelir.Böyle bir bant tanımlandıktan sonra, tehlikeli bölgeler değişik

şekillerde belirlenebilir. Bunun bir yolu, yüz çizgisinin altında ve üzerindeki

hareketlerin yüzdelerini ölçmektir diğer bir yol, bütün değerlerin %95'inin

aşağı ve yukarı sınırlar içinde kalacağı şekilde, yüz çizgisinin altında ve

üzerinde iki standart sapma ölçmektir. Bu düzeylerin ötesine taşan bir hareket,

aşırı-alım ya da aşırı-satım koşullarının ortaya çıkmış olduğunun bir uyarısı

olacaktır. Bütün bunları yapmaktaki amaç, fiyat salınımlarını kapsayan üst ve

alt sınırları, bu sınırlar geçildiğinde piyasanın uç bir değere erişmiş

olduğunu belirleyebilecek ve piyasanın değişebileceği konusunda bir uyarı

alabilecek şekilde belirleyebilmektir.Bir momentum çizgisini normalize edebilmek için limit hareketin bir bölen

olarak kullanımının bazı kusurları vardır. Bunun bir sonucu olarak teknik

analizciler, bölen olarak kullanabilecekleri daha sofistike istatistiki

araçlarla denemeler yapmışlardır.Donald R.Lambert, kendi Commodity Channel Index (CCI)'sını çizerken, bölen

olarak ortalama sapmayı kullanmıştı. Lamberd'in CCI'sı esasen bir osilatör

olarak geliştirilmemiş olsa da, bölen olarak limit hareketin yerine ortalama

sapmanın kullanılması düşüncesi osilatör analizlerine de uyarlanabilir. Açıkça

amacının dışında olmasına karşın, bazı teknik analizciler CCI'yı bir osilatör

olarak kullanırlar. Welles Wilder'ın Göreceli Güç Endeks'i (RSI) ve George Lane

'in stokastiğinde üst ve alt sınırların belirlenebilmesi sorunu daha geçerli

şekilde ele alınmıştır.