Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
 

Türkiye'de ise bu oranın %5 seviyesinde kaldığı

gözlenmektedir. Aynı zamanda, Türkiye'de bu yatırımların %3'üne yakın bir kısmı

sermaye piyasası araçları ile finanse edilirken, aynı oran ABD'de %60'tır. Bu

farklılığın temel nedeni, yıllardır devam eden yüksek enflasyon ve faiz ortamı

nedeniyle kullanımı mümkün olmayan uzun vadeli kredilerdir.Gelişmiş batı

ülkelerinde ekonomik büyümeye katkı sağlayan sektörlerin başında gelen

gayrimenkul yatırım sektörü, faizlerin düşmesi ile birlikte önümüzdeki dönemde

yatırımcıların gözdesi haline gelebilir. Önümüzdeki dönemde kurumsal kimlikleri

ile planlı gayrimenkul yatırımlarını teşvik edecek gayrimenkul yatırım

ortaklıkları ile kaliteli, uygun fiyat ve ödeme şartları ile gayrimenkul sahibi

olmak mümkün olabilecektir.Dünya'da GMYO'larİlk örneklerine 20.

yüzyılın başında rastlanan GMYO'lar, Amerikan sermaye piyasalarının ürünüdür.

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları, gayrimenkul ve gayrimenkul projelerine yatırım

yapan şirketlerdir. Genel olarak, yatırımcıların küçük birikimlerini

birleştirerek işmerkezleri, otel ve alışveriş merkezleri gibi projelere yatırım

yapmaktadırlar.1990'ların sonunda ABD'de sermaye piyasalarında işlem

gören GMYO'ların toplam piyasa değeri USD 8,7 milyar iken, pazardaki en büyük

GMYO'nun piyasa değeri USD 700 milyondu. Ancak, 2000'in sonunda aradan geçen 10

yılın ardından ABD'de sermaye piyasalarında işlem gören GMYO'ların toplam değeri

USD 138.8 milyara ulaşırken pazarın en büyük şirketinin piyasa değeri ise 10

milyar dolara ulaşmıştır. Bu rakam 10 sene öncesinin gayrimenkul yatırım

ortaklıkları sektörünün toplam büyüklüğünden daha da büyüktür.Türkiye'de

GMYO'larSermaye Piyasası Kurulu (SPK), ilk olarak 1995 yılında

gayrimenkul ya da gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak

üzere kurulacak gayrimenkul yatırım ortaklıkları ile ilgili düzenleme yapmıştır.

Daha sonra bu düzenlemeler uygulamada karşılaşılan sorunlar nedeniyle 1998'de

revize edilmiştir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO)'lar tüzel kişilik

olarak kurumlar vergisi ve gelir vergisi stopajından istisna tutulmuşlardır. Bu

ortaklıklardan kar payı elde edenler için 4369 sayılı kanun ile 01.01.1999

tarihinden itibaren vergi muafiyeti kaldırılmıştır.GYO'lar, İMKB'de

işlem gören diğer şirketler gibi A.Ş. statüsündelerdir. Fakat diğer şirketlere

göre 3 önemli farklılıkları vardır. Birincisi, faaliyetlerini Gayrimenkul

Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği'ne göre yürütmeleri, ikincisi

vergi muafiyetine sahip olmaları, üçüncüsü ise çıkarılmış sermayelerinin %49'unu

halka arz etmek zorunda olmalarıdır. SPK tebliğine uygun olarak GYO'lar kurulu

ya da dönüşüm işlemlerinin tamamlanmasını takip eden 1 yıl içinde hisse

senetlerinin kayda alınması talebiyle SPK'ya başvurmak zorundadırlar.



Afyon Jeotermal Merkezi Isıtma Sistemi, Ekonomisi Ve Hava Kirliliğini Önlemedeki KatkKserofitlik Ve Su Ekonomisi ÖkofizyolojisiZoraki KabulZihniyetZevk-Gerçeklik İlkesiYansımalı DüşünceYafes ve Sam KompleksiVücut ŞemasıVerbalizmVaroluşun EstetiğiÜst İletişimUyuz Keçi EtkisiUyumUlyses MetaforuTutum ÖlçekleriTutum DeğişimiTutumTutuklular İkilemiTransaksiyonel SüreçTransaksiyonel Analiz